3月8日晚间19：52，佳兆业集团（01638.HK）发出“建议境外债务重组”的公告。佳兆业希望能在3月20日前就境外债务重组计划达成一致，否则已然严峻的公司现金流将持续恶化。
根据公告，佳兆业现有11个项目仍处于锁定状态，绝大部分项目遭银行停贷，包括公司高层在内超过170名员工辞职。至3月1日，债权人向法院提出63项资产保全申请，其中法院已颁布28项裁定，涉及金额128亿元人民币。截至1月31日，债权人已要求佳兆业偿还合计280亿元。
更严峻的是佳兆业的现金流。公司回笼资金已由2014年11月的20.98亿元，急剧递减至2014年12月的15.92亿元、2015年1月的5.15亿元、2015年2月1.43亿元。佳兆业现金结余也从2014年6月底的109.13亿元，大幅降至2015年3月2日的18.97亿元。
2月6日，佳兆业与融创中国（01918.HK）公告，双方已就融创收购郭氏家族持有的佳兆业49.25%股份签订协议。收购的重要先决条件包括佳兆业完成债务重组、冻结资产解冻。双方约定的截止日期是7月31日。以此倒推时间表，佳兆业认为，境外债权人需要在3月20日或以前完成签订债务重组支持协议。
截至2014年底，佳兆业的有息债务合计650.09亿元。根据3月2日的公告，佳兆业建议的境内债务重组计划涉及包括结欠银行债务、非银行金融机构债务，合计479.71亿元，占境内外计息债务总额650亿元的73.79%。亦即境外有息债务为170.38亿元。
根据3月8日的公告，有息债务中的298亿元将在未来12个月内到期。
3月2日公告提出的境内债务重组计划为：本金不变；展期3-6年；降低利率（不低于央行基准利率的7成）。境内债务重组委员会已经成立。
3月8日公告提出的境外重组计划为：本金不变；展期5年；降低利率；重组后的前两年或将利率计入本金。
佳兆业认为，这两个重组计划对债务各方都是有利的。而且除融创外，可能也找不到更合适的收购方。更重要的是，时间紧迫。
即使能在短期内完成重组，解除销售锁定和资产冻结，2015年和2016年的流动性也依然“紧绌”。佳兆业公告称，“公司目前情况极其严峻，预计将在2015年上半年流动性枯竭”。为此，佳兆业给出了重组的时间表：必须在3月底前与债权人达成一致，在4月份融创股东大会前完成重组，重组全部实施工作在7月31日前完成。
而与债权人达成一致是重组的重要一步。佳兆业预计在3月底与境内外债权人达成一致。根据佳兆业3月6日公告，3月9日上午10点佳兆业债券持有人将召开电话会议。
攸克君认为，流动性即将陷入“枯竭”的佳兆业，倘若债权人不能捐弃利益纠葛迅速达成一致协议从而在规定期限内完成重组，融创收购失败，就意味着佳兆业将不得不很快面对破产的命运。这将是任何人都不愿意看到的“全输”的局面。
无疑，这是佳兆业发出的后的悲鸣。全中国的房地产界和银行界人士应该都听得到。这家在业内和业主的口碑都不错的企业，突然因为公司运营之外的因素，而横遭其自身完全无法左右的可怕厄运，令人无限叹息。
此外，有知情人士告诉攸克君，佳兆业在售项目解除锁定的决定权，不在深圳市政府，甚至不在广东省，而在更高更高的层面。但佳兆业相信，债务重组协议的达成，有助于推动项目的解锁。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
